Russland steht kurz vor der Begleichung seiner internationalen Schulden, da es am Mittwoch Rubel für die Inhaber internationaler Anleihen beiseite gelegt hat, die mit Dollar zurückgezahlt werden müssen. Das Land erklärte, es werde dies so lange tun, bis seine Devisenreserven durch US-Sanktionen blockiert sind.
Am Montag hatten die Vereinigten Staaten Russland daran gehindert, den Inhabern von Staatsanleihen mehr als 600 Millionen Dollar aus seinen eingefrorenen Reserven bei US-Banken auszuzahlen. Moskau war gezwungen, zwischen einem Zahlungsausfall und dem Abfluss seiner Dollarreserven zu wählen.
Russland ist mit seinen Auslandsschulden nicht mehr in Verzug geraten, seit es nach der bolschewistischen Revolution von 1917 fällige Zahlungen verweigert hat. Seine Anleihen sind jedoch in der diplomatischen Krise wieder zu einem Thema geworden.
Ein Fondsmanager, der eine der am Montag zur Zahlung fälligen Anleihen hielt, sagte, dass dies “die Zeitachse beschleunigt, in der Russland nicht mehr bereit ist zu zahlen”.
Nach Angaben des Kremls wird es seine Schulden weiterhin bezahlen.
Russland verfügt über alle notwendigen Ressourcen, um seine Schulden zu bedienen… Dmitri Peskow, der Sprecher des Kremls, sagte, dass Russland über alle notwendigen Ressourcen verfüge, um seine Schulden zu bedienen, wenn die Blockade andauere.
Moskau ist es gelungen, Kuponzahlungen in Fremdwährung für etwa 15 seiner internationalen Anleihen mit einem Nennwert von rund 40 Milliarden Dollar zu leisten. Diese Transaktionen wurden von den Vereinigten Staaten gestoppt.
Obwohl durch die Sanktionen fast die Hälfte der russischen Devisen- und Goldreserven in Höhe von 640 Milliarden Dollar eingefroren wurde, verdient Russland immer noch Milliarden mit seinen Rohöl- und Gasexporten.
Das russische Finanzministerium gab am Mittwoch bekannt, dass es den Inhabern von Eurobonds in Dollar, die 2022 und 2042 fällig werden, Rubel auszahlen wird. Grund dafür war die Weigerung einer ausländischen Bank, 649 Millionen Dollar an die Inhaber von Staatsanleihen zu zahlen.
Nach Angaben des Finanzministeriums lehnte die nicht namentlich genannte ausländische Bank die Bitte Russlands ab, die Kupons der beiden Anleihen zu zahlen. Sie verweigerte auch die Zahlung des 2022 fälligen Eurobonds.
Die Fähigkeit Russlands, seinen Schuldverpflichtungen nachzukommen, steht nun im Mittelpunkt, nachdem die weitreichenden Sanktionen, die als Reaktion auf eine “besondere Militäroperation” in der Ukraine verhängt wurden, fast die Hälfte der Reserven des Landes eingefroren und den Zugang zu den weltweiten Zahlungsnetzen eingeschränkt haben.
Als Reaktion auf die “großen Kriegsverbrechen”, die Präsident Joe Biden nannte, haben die Vereinigten Staaten am Mittwoch eine neue Runde von Sanktionen gegen russische Eliten und Banken verhängt.
Nach Angaben einer Quelle wurde JP Morgan vom US-Finanzministerium daran gehindert, als Korrespondenzbank Zahlungen für russische Staatsanleihen abzuwickeln. Die beiden Zahlungen waren am Montag fällig.
JP Morgan (JPM.N) lehnte eine Stellungnahme ab.
Nach Angaben des Finanzministeriums könnte Russland ausländischen Inhabern seiner Eurobonds von 2022 oder 2042 erlauben, ihre Rubelzahlungen in Fremdwährung umzutauschen, sobald sie Zugang zu ihren Devisenkonten haben.
Das Ministerium erklärte, dass bis dahin der Rubel-Gegenwert der Eurobond-Zahlungen an Anleihegläubiger aus unfreundlichen Ländern bei Russlands Nationalem Abrechnungsdepot auf speziellen Konten des Typs “C” verwahrt wird.
Diese Anleihen wurden im Jahr 2012 ausgegeben. Sie sind in US-Dollar zahlbar. Dies ist anders als bei anderen Anleihen, die später verkauft wurden.
Russland hat eine tilgungsfreie Zeit von 30 Tagen, um den Dollar zu zahlen. Wenn das Geld jedoch nicht innerhalb dieses Zeitraums auf dem Konto des Anleihegläubigers eingeht, wird dies als Zahlungsausfall betrachtet. Globale Rating-Agenturen erklärten, dass Russland in Verzug geraten kann.
Moskau hat nach dem Krieg strenge Kapitalkontrollen eingeführt, um seine Währung zu schützen. Zusammen mit den Finanzsanktionen macht dies es ausländischen Investoren unmöglich, Zahlungen nicht zu repatriieren.
Am Mittwoch blitzten die Warnungen vor einem Zahlungsausfall erneut auf.
Nach Angaben von IHS Markit stieg der einjährige Upfront-Credit-Default-Swap (eine Methode zur Absicherung des Risikos russischer Staatsschulden) von 60 auf 69 Punkte.
Russlands Dollar-Anleihen mit älterer Laufzeit wurden nicht gehandelt und notierten deutlich unter 20c im Dollar. Auf Euro lautende Wertpapiere wurden zu 15c angeboten. ,
Russland wies dies als Ausfallszenario zurück.
Peskow erklärte, dass ein Ausfallszenario zwar theoretisch möglich, aber künstlich wäre. “Es gibt keinen Grund, eine Ausfallsituation zu schaffen”.
Seit den weitreichenden Sanktionen und Gegenmaßnahmen Moskaus haben Anleihegläubiger die Zahlungen ihrer Anleihen im Auge behalten.
Da Russland noch im Februar von den großen Rating-Agenturen ein Investment-Grade-Rating erhielt, wäre ein Zahlungsausfall Russlands nicht möglich gewesen.
Russland ist aufgrund der Sanktionen des Westens bereits von den internationalen Anleihemärkten ausgeschlossen. Ein Zahlungsausfall würde Russland jedoch den Zugang zu diesen Märkten verwehren, bis alle Gläubiger vollständig befriedigt und alle Rechtsfälle, die sich aus dem Zahlungsausfall ergeben, geklärt sind.
Wenn Länder oder Unternehmen, die normalerweise mit Russland Handel treiben würden, eigene Vorschriften haben, die Geschäfte mit ausgefallenen Unternehmen verbieten, könnte dies zu Problemen führen.
Anleger könnten auch berechtigt sein, russische Kreditausfallversicherungen, so genannte Credit Default Swaps (CDS), zu aktivieren, die zur Absicherung des Ausfalls russischer Schulden verwendet werden. JP Morgan schätzt, dass ausstehende CDS in Höhe von rund 6 Mrd. USD ausgezahlt werden müssten.
Russland zahlte am Donnerstag den Kupon für vier OFZ-Schatzanleihen in Rubel. Diese Anleihen waren bei ausländischen Anlegern aufgrund ihrer hohen Renditen einst sehr beliebt. Aufgrund der russischen Sanktionen können sie jedoch nicht mehr ausgezahlt werden.
Berichte von Reuters; zusätzliche Berichte von Jorgelina do Rosario in London und Karin Strohecker; Bearbeitung durch Hugh Lawson und Alexander Smith
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